По данным Thomson Reuters, если сделка по выкупу Dell состоится, сумма комиссий банков, участвующих в ней, станет наикрупнейшей с 2010 г. и самой большой для сделки по выкупу активов с привлечением заемных средств со времен выкупа энергетической компании TXU в 2007 г.

Ставки в этой игре увеличиваются тем, что акционерам компании поступило три конкурирующих предложения: от основоположника компании Майкла Делла в сотрудничестве с фондом Silver Lake Partners, от вкладывательного фонда Blackstone Group и от инвестора-активиста Карла Айкана.

Банки, консультирующие компанию по сделке, получат определенные комиссии в любом случае, но их сумма будет еще больше, если сделка будет заключена конкретно по предложенному ими сценарию. Самыми высочайшими же будут комиссии тех банков, которые воспримут роль в финансировании сделки.

Morgan Stanley был одним из многих консультантов и одним из младших кредиторов в сделке с Silver Lake. Но потом банк получил более симпатичное предложение: фонд Blackstone пригласил его на роль ведущего консультанта и кредитора. У Morgan Stanley не было эксклюзивного соглашения с Silver Lake, и это рядовая ситуация, когда банк, имеющий малозначительную роль в сделке, воспринимает предложение соперников. Не считая того, Morgan Stanley сохранил за собой статус младшего кредитора в сделке, предложенной Silver Lake, и, если она состоится, получит свои $23 млн комиссии за финансирование, молвят люди, знакомые с деталями соглашения.

Если акционеры Dell отдадут предпочтение предложению Silver Lake, львиная толика всех комиссий, около $330 млн, достанется группе банков, вместе предоставляющих финансирование на сумму $13,75 миллиардов. Старшими кредиторами выступают Bank of America, Barclays, Credit Suisse и Royal Bank of Canada, каждый из их рассчитывает получить по $67 млн. Посреди младших кредиторов — Deutsche Bank, UBS и Morgan Stanley, их комиссии могут составить от $15 млн до $25 млн.

В обсуждении сделки с Silver Lake со стороны Dell участвуют J.P. Morgan Chase, Goldman Sachs и Evercore Partners. Общая сумма их комиссий оценивается в $60 млн.

Blackstone пока не принял окончательного решения о схеме финансирования собственного предложения, в том числе и поэтому, что пока не решено, какая часть акций Dell остается в свободном воззвании.

Перевела Надежда Дмитриенко