«Роснано», в начале 2011 г. перевоплощенная из госкорпорации в акционерное общество, отказалась от мысли трансформироваться в «инвестиционное приятельство» — аналог правовых форм, в которых работают мировые венчурные фонды и фонды личных инвестиций — general partnership / limited partnership (GP/LP). Об этом сказал вчера предправления «Роснано» Анатолий Чубайс. Компания остается ОАО, но планирует сделать фонд личных инвестиций (private equity fund), используя механизм вкладывательного приятельства, которых в Рф пока записанно «всего одно либо два». Сама же «Роснано» хочет делать функции управляющего напарника.
Понятие «инвестиционное приятельство» появилось около года вспять с принятием соответственного закона. Зачинателями его разработки были «Роснано» и Русская венчурная компания (РВК). Форма GP/LP дает возможность отделить финансирование от управления: неквалифицированные инвесторы становятся ограниченными партнерами (limited partner), не участвующими в управлении, а вкладывательные решения воспринимает квалифицированный управляющий партнер (general partner), объяснял управляющий партнер Runa Capital Дмитрий Чихачев. Совместно с правами различается и ответственность партнеров.
Конкретно этого звена не хватает на данный момент русской инноваторской отрасли, заявил Чубайс вчера: за несколько лет в Рф развилась венчурная промышленность, но недостает фондов private equity, которые могут финансировать компании на шаге сотворения массового производства. Он попросил законодателей убрать барьеры для вложения средств в вкладывательные приятельства. За рубежом основными инвесторами в такие фонды являются пенсионные фонды, страховщики и банки, в Рф же такие инвесторы не могут вкладываться в вкладывательные приятельства, растолковал Чубайс.
На Западе пенсионные фонды интенсивно инвестируют в private equity и венчурные фонды, чтоб доходность фондов не отставала от инфляции, подтверждает управляющий партнер Almaz Capital Partners Александр Галицкий. В Рф это тоже нужно, чтоб формировались свои private equity. Но со словами Чубайса о том, что в русской инноваторской цепочке на данный момент больше всего необходимы private equity, он не согласен. В 1990-е гг. в Рф все начиналось с фондов личных инвестиций, таких как Quadriga, Baring Vostok, Russian Partners, а вот венчурной промышленности тогда не было; чувствуется ее нехватка и на данный момент в отличие от private equity фондов, считает Галицкий.
Пока в законодательстве нет подходящего инвентаря, чтоб разрешить пенсионным фондам и страховщикам инвестировать в аналоги фондов private equity, гласит председатель комитета Госдумы по денежным рынкам Наталья Бурыкина. На его разработку у Думы уйдет два-три года, считает она. Не считая того, для финансирования таких проектов необходимы длинноватые средства, к которым относятся накопительная часть пенсии и страхование жизни: и то и другое в Рф пока не очень развито, добавляет Бурыкина.