Вчера на русском валютном рынке появился новый инструмент — Банк Рф начал предоставлять кредитование под залог ценных бумаг (заключать сделки прямого репо) с внедрением корзины бумаг, в которой для банков предусмотрена возможность подмены обеспечения.
Репо с корзиной бумаг пока осуществляется на внебиржевом рынке с внедрением терминала Bloomberg. Все расчеты по сделкам, клиринг и управление обеспечением предоставляет Государственный расчетный депозитарий (НРД; заходит в группу Столичной биржи). В предстоящем планируется возможность заключения сделок с корзиной бумаг в торговых системах Столичной биржи и Санкт-Петербургской денежной биржи, докладывает ЦБ.
Корзиной бумаг является весь ломбардный перечень ЦБ, то есть банк, заложивший по репо в ЦБ определенную бумагу, сумеет до пришествия срока выполнения 2-ой части сделки поменять ее какой-или другой имеющейся в распоряжении бумагой, если она заходит в ломбардный перечень. «Можно будет оперативно реагировать на меняющуюся конъюнктуру,-- гласит старший вице-президент банка “Ренессанс Кредит” Алексей Орехов.-- Скажем, исчерпала какая-то бумага собственный потенциал роста, ее можно будет реализовать, зафиксировав прибыль, а на приобретенные средства приобрести другую бумагу с еще не реализованным потенциалом. Либо наметилась тенденция к падению цены на бумагу в ранце — можно будет ее реализовать, переложившись в более устойчивую».
Все функции по хорошему подбору подмены с учетом разных дисконтов и т. п. берет на себя НРД. «Это позволит кредитным организациям перейти на более длинноватые сроки репо с Банком Рф. Разработка маржирования, которая внедряется этой системой и обширно применяется на развитых рынках, дает возможность гибко и оживленно управлять активами, уменьшить обеспечение по сделкам, а выполнение компенсационных взносов ценными бумагами позволит не уменьшать объем завлеченных валютных средств»,-- объясняет вице-президент НРД Мария Черемисина.
В 1-ый денек работы новейшей системы Банк Рф заключил, а НРД подобрал обеспечение и высчитал 11 сделок с ИНГ-банком, банками «Нефтяной союз», «Риал-кредит» и «Держава», сказал НРД. Для совершения операций с новым инвентарем банкам требуется заключение специального генерального соглашения с ЦБ, пока, по словам источника, знакомого с ситуацией, такое соглашение успели заключить около 10 банков. Не считая того, участникам нужно перестроить работу собственных бэк-кабинетов, что также востребует времени.
Участники рынка утверждают об интересе к новенькому инструменту. «Возникновение такового инструмента — логичное продолжение усовершенствования операций репо. Он позволит заемщику планировать сделку не в зависимости от срока воззвания закладываемых ценных бумаг, а в согласовании с своими потребностями в срочности финансирования и таким образом сберечь на издержках, связанных с перезаключением репо в связи с погашением бумаг либо с резким конфигурацией их цены»,-- отмечает 1-ый вице-президент Сбербанка Антон Карамзин.
«Репо с корзиной ценных бумаг — инструмент, до этого всего удачный для участников рынка,-- резюмирует председатель совета директоров МДМ-банка Олег Вьюгин.-- При этом устойчивость фондового рынка в целом к таким кризисам, какой случился, к примеру, осенью 2008 года, репо с корзиной повысить не может: в случае полного обвала цены всех бумаг появляется неувязка ликвидности, а не подмены одних обесценившихся акций на другие». По его словам, «более локальные трудности этот инструмент, естественно, решить поможет, но это будет уже не кризис, а трудности отдельных эмитентов».
Иван Кузнецов, Ольга Шестопал