Вчера Altimo выставила оферту на выкуп 100% египетской OTH. Одну акцию OTH Altimo оценила в $0,7, а всю компанию — в $3,67 миллиардов. Altimo предлагает 9,3%-ную премию к сегодняшней рыночной стоимости акций OTH — по итогам вчерашних торгов на Египетской фондовой бирже бумаги OTH стоили $0,64 за акцию, а капитализация всей компании составляла $3,36 миллиардов.
Сделку еще должен одобрить египетский денежный регулятор — Egyptian Financial Supervisory Authority (EFSA). Вчера представитель EFSA произнес агентству Reuters, что ведомство изучает предложение Altimo. Представитель Altimo отказался от комментариев.
51,9% OTH принадлежат Vimpelcom Ltd, а оставшиеся 48,1% акций торгуются на бирже. Предложение о выкупе толики в OTH было изготовлено и самому Vimpelcom. Его представитель Бобби Лич произнес «Ведомостям», что наблюдательный совет Vimpelcom решил, что компания не будет участвовать в этой сделке. Таким образом, на выкуп акций миноритариев Altimo может издержать до $1,73 миллиардов.
Человек, отлично знакомый с управлением Vimpelcom, подразумевает, что Altimo пробует заработать на будущем росте акций OTH. Altimo — акционер Vimpelcom. Последний на данный момент ведет переговоры с властями Алжира о продаже государству 51% в местном операторе Orascom Telecom Algerie (бренд Djezzy). Может быть, Altimo и Vimpelcom ждут не плохих новостей по Алжиру — к примеру, о том, что Djezzy будет выкуплена по неплохой стоимости. Тогда, если Altimo выкупит на данный момент долю миноритариев, в будущем она может отлично заработать на не плохих новостях, продав пакет тому же Vimpelcom, подразумевает собеседник «Ведомостей».
Djezzy — наикрупнейший в Алжире оператор мобильной связи. Он достался Vimpelcom совместно с другими активами OTH в апреле 2011 г. — к этому времени алжирское правительство уже заявило о желании национализировать Djezzy. С тех пор Vimpelcom дискуссирует с властями Алжира условия национализации. Правительство успело ввести ряд санкций против этой компании — к примеру, ей воспретили вести платежи в зарубежной валюте, а также ввозить оборудование, в том числе sim-карты, из-за рубежа. В январе 2012 г. Vimpelcom Ltd. подписал с минфином Алжира меморандум о взаимопонимании, согласившись реализовать контрольный пакет Djezzy по стоимости, применимой для обеих сторон. Но даже в случае реализации Vimpelcom сохранит операционный контроль над алжирским оператором и будет вправе учесть его денежные характеристики в собственной отчетности.
Оферта Altimo была полностью ожидаема, произнесла Bloomberg аналитик египетского инвестбанка Beltone Financial Мария Самир. Ведь у OTH больше нет операционного бизнеса в Египте и компании просто не имеет смысла торговаться на Египетской бирже. Но предложенная Altimo стоимость очень низкая, считает Самир.
Не так давно источник в «Альфа-групп» гласил «Ведомостям», что Vimpelcom планирует получать активы по всему миру. По его словам, стратегия оператора подразумевает перевоплощение в большого интернационального игрока. Правда, у Vimpelcom большой долг — $26,6 миллиардов. Соотношение долга к EBITDA — 2,2. У европейских операторов этот показатель находится приблизительно на том же уровне, но у русских (а на Россию в 2012 г. пришлось 40% консолидированной выручки Vimpelcom) он составляет всего 1-1,5. У самой «Альфа-групп» заморочек с деньгами нет — не так давно консорциум AAP (в котором половина приходится на «Альфу») получил $27,73 миллиардов от реализации толики в ТНК-BP «Роснефти».