Выход на безубыточность — основная задачка Sistema Shyam Teleservices Ltd. (SSTL), поведал вчера журналистам ее гендиректор Всеволод Розанов. Это должно произойти, по его словам, к концу 2014 г. — середине 2015 г. К достижению этой цели будут привязаны главные характеристики эффективности (KPI) менеджмента компании.
В одном из 9 округов, где SSTL сохранила лицензии, она достигнула положительного показателя OIBDA еще в IV квартале 2012 г. — в Западном Бенгале, вклад которого в выручку оператора составил в 2012 г. 11,6%. Тем не наименее весь прошедший год (когда SSTL работала еще по всей Индии) компания окончила в минусе, хотя ее убыток по OIBDA и сократился на 24% до 14,4 миллиардов рупий ($271 млн). Зато выручка прибавила 31%, составив 16,2 миллиардов рупий ($303 млн). Сокращение убытка Розанов растолковал оптимизацией издержек: практически весь прошедший год сохранялась неопределенность с лицензиями и компания не достаточно инвестировала.
В феврале 2012 г. Верховный трибунал Индии аннулировал лицензии 11 операторов, выданные министерством связи в 2008 г.: трибунал счел, что эти лицензии распределялись непрозрачно и правительство выручило за их необоснованно не достаточно. Лицензии были выставлены на аукцион, но стартовая стоимость длительно оставалась неопределенной, и SSTL не была уверена, что станет участвовать в торгах. 1-ый аукцион так и не состоялся, не собрав заявок. Тем не наименее 11 марта 2013 г. SSTL подала заявку и возвратила для себя право работать в восьми окрестностях, доплатив $368 млн (лицензия на Раджастан у нее сохранялась).
Избавиться от убытков можно резвее, но нельзя забывать и о развитии, гласит Розанов. На индийском рынке, где работает более 12 операторов, ниша SSTL — мобильная передача данных, и, так как выигранные на аукционе частоты SSTL получила технологически свободными, она желала бы использовать их для пуска услуг LTE в перспективе 1-2 года. Компании даже не придется поменять оборудование — довольно поменять софт, разъясняет Розанов. Цена перехода на LTE он оценивает в $200 млн (в основном это расходы на укрепление транспортных каналов связи), а возможный синергетический эффект — в $100 млн.
Капвложения SSTL в 2013-2014 гг. не превысят $20 млн в год, поведал вчера на телеконференции президент АФК «Система» Миша Шамолин. До марта 2013 г. у SSTL было выстроено 12 000 базисных станций, из их около 8000 работает на местности, где SSTL сохранила бизнес, — выходит, у компании в припасе около 4000 базисных станций, разъясняет Розанов низкий уровень инвестиций.
Продолжение операций в Индии для «Системы» — «наименьшее зло», гласит аналитик Dеutsche Bank Игорь Семенов. Его порадовало, что управление АФК пробует уменьшить вливания в SSTL. А после того как компания станет безубыточной, АФК может поразмыслить и о продаже SSTL — отлично бы не дочерней МТС, рассуждает Семенов.
Акции «Системы» торгуются на данный момент с более чем 50%-ным дисконтом к суммарной цены ее активов, говорится в записке аналитиков JPMorgan. Этот ценовой уровень они считают симпатичным для покупки бумаг: ведь риск того, что SSTL остается главным фактором понижения валютного потока группы, похоже, исчезает.